MICHAEL B. CLEMENT and SENYO Y. TSE
THE JOURNAL OF FINANCE • VOL. LX, NO. 1 • FEBRUARY 2005
- 因為分析師沒有充分使用他們的私有資訊或者因分析師個人特質及事業生涯考量的從眾行為而做出的預測，其提出的盈餘預測缺少對投資人完整的資訊傳遞
- 除了經驗外是否有其他的分析師特性會影響其預測的性質（為從眾或獨具一格）
- 獨具一格的盈餘預測和分析師聲譽，其事業生涯及個人的能力有關
- 平均而言獨具一格的盈餘預測，其準確度勝過從眾的分析師預測
- 對預測的修正而言，大膽預測的分析師，其預測修正也與預測誤差的相關性較低，代表其修正後的準確度亦較高
- 創新的盈餘預測與分析師先前預測的準確度，經紀商的規模和經驗成正相關
- 但分析師其追蹤的產業和公司越多，則其盈餘預測越不可能具創意，其從眾的機率也越高
- 比起從眾行為的盈餘預測，獨具一格的盈餘預測較有可能含有分析師較完整且相關的私人資訊
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